要反转！来利好了！

原创：研报社社长   首席调研   2021-11-11 - 小 + 大

本号是由各大首席的组成的精英调研团，致力于把最深度、最前沿的一手调研信息，以最快的速度送的你的手上，帮助投资者理解题材的逻辑潜力，挖掘牛股预期差机会，欢迎关注置顶 另外！公众号现在推送规则改了，大家如果没有及时收到文章推送的话，可以按照下图指引把公众号设为星标并添加在桌面，并且多点点"再看"或者转发，这样就不会错过你喜欢的文章了 首席看市 受益于10月M2增速超预期回升，信贷、社融、M2均较去年同期多增，今日三大指数集体大涨，沪指单边拉升重回3500点，上证50指数涨近2%。 板块方面，房地产板块掀涨停潮，券商、银行等权重板块集体走强，不过个股方面表现相对一般，虽然超3000股飘红，不过整体看情绪相对偏弱。 成交连续第15个交易日破万亿，这部分相对超预期，毕竟昨天流出118亿，今天直接净流入超86.1亿。 首席调研 半导体又迎来利好，国际巨头表示深度合作 今日板块集体大涨，其背后主要催化是在于ASML全球副总裁表示未来将深化与中国客户的合作。 同时据网络消息，发改委和广东省政府主导，投资1500亿建个14nm的国产化晶圆厂。 按照以往来看，晶圆厂扩产的时候，其资本支出80%用于半导体设备方面，而且每次扩产时，晶圆厂会提前找设备厂下单，设备厂受益优先级很高。而最近“缺芯”，很多晶圆厂扩产，设备厂受益明显，从业绩表现来看，2021年1-9月半导体设备板块营收同比增加66.22%，归母净利润同比增减106.48%。 同时目前我国光刻胶市场领跑全球，作为全球最大电子产品进出口国，中国占据了光刻胶最大的市场份额。 伴随中国在半导体、面板和PCB等电子元器件的市场影响力逐年提升，国内光刻胶市场规模快速扩大，根据SEMI数据，2015-2020年中国光刻胶市场规模由100亿元增长至176亿元，年均复合增速12.0%。 2021年第三季度，ASMLEUV光刻机出货15台，占第三季度总营收比重为54%，平均每台约1.89亿欧元(约合人民币14.03亿元)。21年前三季度，EUV光刻机共出货31台，预计全年出货45-50台。 ASML首席财务官表示：全球性的芯片短缺至少将持续到2022年，中高端DUV光刻机的销售将继续强于预期。数字化转型不仅推动了对最先进节点的需求，也推动了对成熟节点的需求，市场对ASML成熟和先进产品的需求将保持强劲。 这块总结下：扩产最直接好利半导体设备公司建，厂投资近80%将用于购买半体导设备。 圆晶厂体扩量张，芯片设计公司拥有更多片流资源。 全球设备标的的PSG稳定为0.4-0.5之间，我国设备公司基也本处于该范围中，此因估值上看合理，仍有一定空间。 相关公司：北方华创，神工、芯源微、万业企业。 光伏利空逐步消散，等待日出时刻 光伏产业链前期我们说过目前产业链还是有压力的，目前看到有部分缓解的迹象，本周国内单晶复投料价格区间在26.7-27.5万元/吨，成交均价维持在27.22万元/吨不变。单晶致密料价格区间在26.5-27.3万元/吨，成交均价为26.99万元/吨，周环小幅上涨0.07%。 从价格上来看硅料价格基本见顶，下游在硅料市场价格已达高位的预期下，从硅片端到组件端，均无意增加采购需求造成更多的库存积压，而同时硅料端部分企业仍未恢复满产运行，供需维持紧平衡状态，因此本周上下游延续观望博弈情绪，主流价格持稳运行。 供需角度看，全年在剩余的两个月内硅料供应和需求预计无大幅波动，全年供需基本平衡，支撑硅料持稳运行，终端装机若按预期全年50GW-55GW目标完成，4季度将有25GW-30GW需求将刺激组件高价库存迅速消纳，对前端各环节价格持稳同样具有支撑动力。 从市场情绪角度看，产业链各环节对价格持稳有相对一致的期待，前端已有相对可观的利润，小幅涨跌均在可接受范围内，后端已签高价订单，若在执行期内跌价则面临库存价值缩水的风险。因此预计短期内硅料市场价格将维持在高位波动。 另外目前市场担心的一部分利空逐步消散，晚上天合光能全资子公司Trina Solar (U.S.)收到美国双反保证金退款合计1.756亿美金，公司因利息所得将增加2021年度净利润约1.5亿元人民币。 整体来看阴影在逐步消散，近期可以密切关注产业链机会，现阶段仍然以隆基股份为观察视角。 强强联手，恩捷宁德入局隔离膜项目 昨天后台有不少读者问社长，怎么看待恩捷与宁德的合作，这块解读一下。 目前看设立平台公司是从事投资干法和湿法隔离膜项目，恩捷持股51%、宁德持股49%，总投资额为人民币80亿元，注册资本为人民币15亿元。 目前看形式上是有平台公司设立湿法项目公司，平台公司持有100%股权，规划产能为16亿平/年。平台公司与恩捷控股孙公司江西恩博合资设立干法项目公司，规划产能为20亿平/年。 同等商务条件的情况下，在本协议签署后的5年时间内，恩捷在全球全资子公司（不计平台公司投资的项目公司）的湿法产品向宁德优先供应；同时，宁德优先对该等公司出货进行采购。 这部分需要从两条线来出发： 对宁德来说： 保供需求，今年原材料涨价压力下使得以宁德为主的电池厂纷纷加强供应链管理，与上游通过合资建厂等各种形式保供。 此外我们认为隔膜系明年供应紧张程度仅次于铜箔的材料，后年系最紧缺材料，宁德恩捷合资成立公司+签订5年优先供应优先购买协议也侧面验证此逻辑。 对恩捷来说： 增强未来出货的确定性，恩捷今年大举加快扩产进度，并且受储能市场兴起刺激，也在加快干法膜的建设，此次平台公司也将和宁德合作干法，我们认为此次合作有望加快恩捷干法膜建设和出货进展。 整体来看肯定是偏向于利好的，这部分一方面是确定了行业的景气度，另一方面确定了公司低位，预计恩捷今明年利润达26、45亿元，对应当前估值91、52X，继续看好，现在位置也不高，值得关注下。  机构解龙虎 机构净买入前三： 东方雨虹（22328.06万）、继峰股份3日（16916.24万）、天奥电子3日（9074.71万） 机构净卖出前三： 广发证券 （-11264.57万）、天宇股份3日（-5954.16万）、伊戈尔 （-2963.18 万） 今天的回报其实比较简单，市场资金净买较多的东方雨虹（机构），中来股份（游资）都叠加了地产向的逻辑，这块咱们之前解读过很多次，后面值得打起精神来。  首席策略 指数破位后快速收复，整体看是很超预期的走势，后续可能会有二次探底的走势，不过我们认为不必悲观。 近期市场虽然反弹明显，不过市场的风格转变以及题材轮动较快，谨慎上头后的追涨。 2021"千万游资华山论剑"实盘大赛已经激战半月有余,各方为了登顶游资华山之巅，厮杀惨烈！ 今天盘中深然老哥偷偷告诉我说,这次游资华山论剑第一名不敢说，但是前三名他是绝对有把握的 不信，直接上图， 两周前就开始坚持元宇宙，成功抓到主升 这不算厉害 他说已经找到了下一只市场总龙头 听他的语气是想要满仓几千万干进去了，不过深然老哥确实有一套独家抓妖战法，实力摆在那边 但是这次深然老哥说只能够第一时间先分享给他的粉丝，那我也只能把他的的公众号发出来了，你们想要这个机会的话，就自己去关注深然哥，问他领取吧！ 长按关注 看看哪只牛股能够助力深然哥 登顶“游资华山之巅” 深然佛系投资 你和财富自由之间，只差一只最强基金！ 225篇原创内容 公众号

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