这些行业数据,率先反弹!

整体来说，3月工业增加值降幅较前两月降幅大幅收窄，环比上月增长32%，表明3月生产数据大幅修复，这一方面是由于3月以来国内复工复产的深入，另一方面也是由于前期积压出口订单的交付（之前分析过的PMI、PPI等数据均表明国内内需仍比较低迷）。

目前一季度工业增加值整体数据是同比下滑8.4%，其中3月恢复至-1.1%，预计4月生产数据可能继续小幅修复，同比转正（2019年全年增速是5.7%）。

整体来看，研报社认为后续面临外需的进一步疲弱，制造业投资很难修复，所以当前投资主要的政策刺激还在于基建投资这一块，基建投资仍然是后面政策的主要抓手。

3月消费数据为-15.8%，相比前两月-20.5%的下滑幅度仅有小幅修复，低于市场预期，表明国内消费端恢复较慢，消费端的刺激政策有望进一步加码。

从一些细分数据来看：

1）3月餐饮消费-46.8%，相比前两月下滑幅度继续扩大。

2）3月汽车消费-18.1%，相比前两月收窄19个百分点，但是下滑幅度仍然很大。目前部分地区已经相继出台了刺激汽车消费政策，比如广东汽车下乡等政策，但是政策效果仍需进一步观察。

3）上文分析3月房地产数据大幅改善，相应的3月建筑装潢材料消费数据也大幅改善，但是家电改善不明显，可能有所滞后。

4）消费中表现较好的仍然是日用品、医药。

整体来说，3月消费数据表明居民当前消费意愿仍然偏弱，在强调扩内需的大背景下，后续消费端的刺激政策有望进一步加码。

一季度GDP增速最终落得-6.8%，疫情冲击经济低点已过，后续修复速度与程度，将取决于政策力度。

从3月最新经济数据来看：

在一季度GDP-6.8%的基础上，如果要达到翻一番的目标，那么剩下三个季度的GDP增速要达到9%，有点难。

从昨天重磅会议将全面小康社会目标任务由“确保实现”变为“紧扣”来看，应该是要弱化今年的GDP增速目标了，当然最后得看两会。（若全年4%-5%，剩下三个季度要7-8.3%，若全年2%-3%，剩下三个季度要4.5%-6%）

总之，研报社认为疫情冲击的国内经济低点已过，但是后续修复速度和程度仍取决于政策的力度，包括制度改革和逆周期调节政策的力度，要持续关注重磅会议的表态和相关政策的落地。

明晚文章会结合一季度经济数据详细解读上周五的重磅会议，大伙儿别忘了打卡。

研报社根据以下条件，再次梳理一份4月份即将被ST的个股名单： 
1）2018年净利润亏损；

2）2019年前三季度净利润为负，且预告净利润也是亏损。
年报披露日就是即将被ST的日期（年报预披露时间和年报真实披露时间会有偏差，比如江泉实业、宏图高科等此前年报预告披露时间是4月10日和4月11日，但是两个上市公司目前还没有披露年报）。