重磅消息！业绩暴涨60倍的白马股！​

大分化！热点退潮下，阶段回撤风险不得不防！

周一沪深两市小幅低开，在金融股的带领下，沪指震荡走高，盘中翻红并不断创下日内高点。而创业板走低拖累深市，指数始终于绿盘位置震荡。午后，指数再度下挫，创指跌逾1.3%。总体而言，资金避险情绪仍旧存在，市场风格切换较快，个股涨跌参半，赚钱效应一般。 

从盘面看，市场走势最强的主要补涨股，跌幅靠前的主要是前期强势股，周末都有公告减持，特别是万亿“锂茅”宁德时代刚刚宣布582亿定增扩产后，又计划减持储能概念大牛股永福股份。而永福股份周一开盘直接出现20CM跌停，对前期强势股构成较大利空，受此影响，储能、锂电池、新能源汽车等全线大跌。 

虽然新能源锂电池产业链下跌，但是氢能源全线起爆，在新能源的研发上，氢能源和锂电池是同步进行的，但目前很明显氢能源发展较锂电池相比差距很大，上周工信部专门召开专题会议，鼓励发展氢能产业，同时大力开发氢内燃机，在当前新能源不断受到关注的当下，这种政策的刺激信号对于资本的影响非常大，不过氢能源毕竟没有业绩，这个位置除了想象力，确实没有啥能持续支撑股价上涨。

聪明的投资者会发现，这种分化行情，自上周就开始了，两市已经产生了比较大的分化。比如沪指反弹趋势依旧，多次报收阳线。但是创业板和深圳市则不同，上周三开始连续走低。深成指重心不断下移，而创业板更是已经迎来了调整趋势。很显然，上周市场的大分化，对于相对高位的科技等成长股相对不利，对于创业板以及深证指都是严重的拖累。而底部反弹的金融等蓝筹股，则是给沪指带来了支撑和提振。 

萝卜君认为，这种分化的背后，更多的还是热点的退潮。比如此前一直火热的半导体出现高位的剧烈震荡，比如强势的新能源持续走强后迎来分化，而光伏大涨后也出现了回调。但无论是蓝筹股的反弹亦或是成长股的调整，貌似都没有持续，而且也没有让市场的天平重新倾斜。

一方面，蓝筹股此前估值调整并不充分，而且目前宏观并非全面宽松，并不具备新的趋势性行情；而另一方面，成长类品种大多景气度高，行业基本面稳定，也不具备持续走低的基础。所以，阶段上看，市场风格可能不会随意向谁倾倒。

技术面上，指数再次受阻回落拉出上影线，说明市场仍然在消化上方抛压，这种一边上攻一边被打回来的走势还是比较让人担忧的，毕竟会消磨市场热情，如果资金反复确认无法突破上方压力的话，掉头回踩宽幅震荡蓄势的可能性就大了。

一句话总结：当前成长股的分化成了市场最大的看点，而这种分歧后面必然会引发更大范围的回落，所以市场其实仍然潜藏着风险，同时由于关注点全在成长股，所以底部蓝筹依然只是反弹。

昨天晚间，氢能概念被批量吹捧，之所以出现这样的现象，是因为在昨天，央广网发布消息称，“中国石油首座东奥加氢站8月15日正式投运”，这标志着能源巨头在氢能领域的探索和布局取得新进展，在一定政策面上利好该板块。

作为承担着北京冬奥会氢燃料电池客车和氢燃料电池卡车能源保供责任的北京首座加氢站，福田加氢站比传统的加氢站增加了冷水和冷冻机组，用温度确保安全。

截止今年上半年，随着我国加氢站建设提速，全国已经有136座加氢站投入运营。接下来，中国石油还将在全国投运50座加氢站。到2025年，全国加氢站数量将到1000座。而且，据不完全统计，今年1月以来，全国已经有33个氢能相关的项目签约，投资金额超过1000亿元。

氢燃料动力电池优势要显现出来了？

目前无论就成本还是应用方面，氢燃料电池都没有像锂电池这样的动力电池受欢迎。

就当前时点来看，技术最成熟的是交通领域的燃料汽车，汽、柴油作为传统车用燃料，已经统领汽车领域数百年。但现在随着新能源革命大潮和全球碳中和的趋势下，车用动力的变革已经开始。

但是这个变革的前提是成本要低，从综合效率来看，电动车、燃料电池内燃机三者的效率是递减的，电动车的综合效率最高。

这是因为在一定情况下，制氢的电价要比充电的电价要贵，这样为什么不直接选择充电的电动车？甚至出现一种言论“如果能源供给的电价相同，充电电池能做的事情就可以不用氢燃料电池”。

氢能崛起！

我们先从政策端来看，早前全球的氢能产业主要是由美国、日本、德国率先布局，我国是近两年才步入政策的快车道。在十三五之前，我国氢能政策主要侧重于对氢能与燃料汽车相关技术研发的鼓励和支持。经过多年布局，现在氢能产业出现在了“十四五”规划里。同时，氢能概念开始进入大众视野。

国家之所以去大力发展氢能，是因为我国现有能源结构下，总体资源对经济增长有一定的限制，我们所实施的碳中和以及新能源车的目的就是通过能源的升级，去降低对石油的依赖程度。

目前大火的锂电产业链，其核心材料具有高镍化、高钴化属性，而我国两类小金属储量全球占比分别仅约为 9%和 1%，长期来看，如果以锂电为主去发展，我国是无法实现资源独立自主的。

而因为氢能的本身属性是一种来源广泛、清洁无碳、灵活高效、应用场景丰富的二次能源，长期来看，锂电池有可能是为燃油车向燃料电池新能源车的一种过渡技术。如果按照这样过渡发展，未来氢能源燃料电池的前景也是有想象空间的。

值得一提的，上月，华为也通过与中科院大连物化所签署合作协议，这或意味着华为开始布局氢能源。而且国资委还表示，目前已经有1/3以上的央企已经制定了包括制氢、储氢、加氢、用氢等全产业链布局并取得了技术研发及应用成果。

这样规模化发展的趋势，将助力燃料电池系统成本的下降。2020年燃料电动汽车产量仅1100辆，还没有达到规模效应大幅摊薄成本的程度，但按照这个产业链布局速度，据预测，上游原材料将本的潜力可达到70%以上。

除了现阶段政策的支持，燃料电池的应用领域也是明确的。

现阶段是氢能产业发展初期，氢燃料电池系统相关技术还不够成熟，成本相对较高，对现有电池设备的替代性有限，还没有达到规模化的应用。因为道路车辆与当前燃料电池的发展方向相匹配，预计氢燃料电池将以车用领域为核心应用。据预测，到2050年中国氢气需求量将接近6000万吨，其中交通运输领域用氢可达2458万吨，占比约40%。

这里商用车因为存在较多相对固定路线的场景，对加氢站等基础设施需求较少，更适合当前燃料电池技术特点，所以商业车是氢燃料电池的主要发展重点。

作为一种能量转化装置，将化学能直接转化为电能，燃料电池可以有助于氢能的移动化、轻量化和大规模普及，下游应用领域除了交通运输外，还有便携式电池、备用电源、建筑供能等。

总产量稳定增长

回过头来，我们再看看供给端。

氢的制取主要分为三种较为成熟的技术路径：一种是以煤炭、天然气为代表的化石能源重整制氢，又称“灰氢”。一种是以焦炉煤气、氯碱尾气、丙烷脱氢为代表的工业副产气制氢，又称“蓝氢”。还有一种是电解水制氢，又称“绿氢”。

其中化石能源制氢为主要来源，占比为47%，其次是工业副产氢，占比为39%。2019年，我国氢气的产量约为3342万吨。近年来，伴随着国内氢能产业的持续发展，中国氢气总产量保持着稳定增长的态势。

总的来看，供给端和需求端都是向好发展的。但是萝卜君要提醒大家，该板块主要是依赖技术水平的提升，就目前来看，这段征程还很长，技术提升具有不确定性。如果锂电池有所突破，短期的看，或冲击到燃料电池汽车的竞争优势。

优质标的梳理

滨化股份

公司是烧碱、PO龙头，背靠清华工研院，未来将实现制造、储存、运输加氢及应用场景全产业链的开展。2020年公司总投资63.34亿元投资于年产60万吨丙烷脱氢（PDH）装置和年产 80万吨的丁烷异构化装置。今年1月份，公司公告称，其全资子公司还要投资40.1亿元布局装置和工程辅助设施。

业绩表现上，公司营业收入呈稳步上升，收入规模从2015年的48.16亿元上升至2020年的64.57亿元，复合增速为6.0%。这期间归母净利润的波动较大，主要受公司主线产品烧碱和环氧丙烷的行业景气度影响，2020年公司归母净利润达5.07亿元，同比增长16%。

华昌化工

公司主要布局氢气充电站和加氢站的建设，其中氢气充电站项目生产规模为3*1607公斤/天，目前该项目已通过消防验收，加氢站的审批手续也已完备，目前正在建设中。而且，公司在氢燃料电池电堆、发动机、测试系统等领域都初步形成了布局。近期还发布公告对外投资设立氢燃料电池催化剂联营企业。

公司预告上半年实现归母利润将同比增长 6078%-6442%。

东岳集团

公司旗下未来氢能公司是主营氢燃料电池质子交换膜、以及上游原料树脂的生产和销售。此外，该公司自主研发氢燃料电池膜，已有产能50万平米，是目前国内唯一能够实现大规模供应的企业，全球也仅有美国、日本等少数企业掌握相关技术。

除了该板块有优势，公司近期自身PVDF业务也受益于锂电池的需求爆发，价格上涨，优先收益。所以无论是现阶段锂电池的发展还是未来氢电池的发展，公司都有业绩保证。此前，萝卜君在《翻倍涨！即将爆发！》讲过关于PVDF的产业链逻辑，大家感兴趣可以点击链接自行查看。

萝卜君还要提醒大家，关于近期政策的利好我们要理性看待，燃料汽车产业的起步是依赖政府对购车和建站补贴，如果政府补贴滑坡，燃料电池汽车的售价将敢于燃油汽车和其他新能源汽车，会影响该产业的发展进程。

写在最后

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